2011年的金股之三 --600884 杉杉股份（理财）

罗嘉全

2011年的金股之三 --600884 杉杉股份 (2010-12-16 12:25:16)[编辑][删除]

标签： 郑永刚镍钴矿杉杉股份杉杉集团锂电池正极材料股票

分类： 个股研究

目标 价 40块以上http://blog.sina.com.cn/u/1743078545
<IMG title="2011年的金股之三 --600884 杉杉股份" alt="2011年的金股之三 --600884 杉杉股份" src="http://static2.photo.sina.com.cn/middle/67e54491h9a7295b3e381&690" real_src="http://static2.photo.sina.com.cn/middle/67e54491h9a7295b3e381&690">


1.【2010-10-30】杉杉股份(600884)锂电材料先发与整合优势显现 强烈推荐-A"
　  季报显示，2010年前三季度公司主营业绩符合预期，实现快速增长。此外，公司锂电材料业务进入产品结构与盈利提升良性增长轨道，彰显市场先发与产业链整合优势。
　　报告期公司锂电池材料贡献净利润0.62亿元，同比剧增147.11%，各季度依次实现0.16亿元、0.26亿元、0.20亿元，业绩表现领先于A股同业上市公司。锂电池材料业绩的大幅提升，主要得益于我们之前一直认为的公司市场先发与产业链整合优势：1）公司锰酸锂、三元材料等动力电池材料的量产规模率先明显扩大，产品结构得到优化；2）公司作为国内锂电材料先行者，根据行业发展趋势及早战略整合锂电材料产业链，盈利能力得到提升，产业链整合效果开始显现。
　　电动汽车蓄势待发，公司有望成为率先受益的锂电材料厂商。电动汽车已被列为十二五规划的战略性新兴产业，预计在大市场大集团的发展目标引导下，未来锂电材料市场格局将逐步进入行业洗牌重组阶段，其中技术积淀深厚、产业链价值控制能力领先及产销规模超群等优势类企业，有望成为最大受益者。我们认为，公司是国内具备以上特质与潜力的少数锂电材料厂商之一。
　　我们预计公司2010-2012年营业收入、净利润年均复合增速分别为37.28%、106.40%，对应每股收益预计分别为0.25元、0.62元、1.06元，对应动态PE分别为97X、39X、23X。维持对公司"强烈推荐-A"的投资评级。

◆ 概念题材 ◆
   大智慧板块:纺织服装概念、新材料概念、新能源概念、长江三角概念、QFII持
   股概念、创投概念、低碳经济概念、稀缺资源概念、锂电池概念、参股金融概
   念。
       (1)主营纺织行业：公司2010年上半年服装业务实现营业收入60883.02万元
   ，同比上升11.07%，营业利润16159.72万元，同比上升20.9%，毛利率同比上升
   2.16个百分点。原创品牌杉杉西服业务继续稳步经营，实现销售收入16913.01
   万元，同比增加8.63%；针织品加工(OEM)业务实现销售收入28607.26万元，同
   比增加3.24%；国际合作品牌业务实现销售收入15362.75万元，同比增加33.18
   %。以再授权方式获得国际知名品牌ELLE的商标和标识的使用权利，预计将带来
   合理品牌费收益。
       (2)郑永刚：公司实际控制人为郑永刚，郑永刚-->68.22%杉杉投资控股公
   司-->89.32%宁波甬港服装投资公司-->62.96%杉杉集团公司-->32%杉杉股份。
   2010年10月公布的《胡润百富2010年排行榜》显示，郑永刚家族以40亿元资产
   位列中国百富榜第344名。
       (3)发展锂电池行业：公司2010年上半年，锂电池材料业务共实现销售收入
   60069.25万元，较上年同期上升77.79%；实现营业利润10748.12万元，较上年
   同期上升114.49%，毛利润同比上升3.06个百分点。2010年上半年继与澳大利亚
   HeronResourcesLtd.达成合作框架协议之后，继续积极寻找合适矿产资源收购
   机会，以09年所收购湖南海纳新材料公司为平台，稳步推进海纳二期项目，以
   实现锂电正极材料业务与上游原材料对接；持续关注并积极参与下游锂电池产
   业，期内与上海空间电源研究所等机构合作组建航天电池技术公司。与日本户
   田工业株式会社及伊藤忠商事株式会社就锂电池正极材料制造签署了合作备忘
   录，在锂电池正极材料业务和资本层面展开合作。公司锂电池项目多数应用于
   传统工业，如手机、笔记本电脑电池等，其在东莞工厂甚至还为苹果手机电池
   提供正负极材料，尚未应用于真正新能源工业上。
       (4)投资创投行业：公司以全资子公司杉杉创投为平台，开展并实施具有高
   成长性企业股权投资业务，截止2010年上半年，已投资金安国纪、天跃科技、
   山西尚风科技、福建华林蔬菜等一批增长潜力大、行业前景看好拟上市企业，
   未来有望通过上市、资本并购等手段获得资本增值，新投资福建华林蔬菜，是
   一家以公司化运营的蔬菜产业经营企业，其所处行业为国家政策大力支持现代
   农业。层面上权益性投资业务，持有宁波银行1.79亿股，2010年上半年分红35
   80万元，该股权已于2010年7月19日解禁，可上市交易。
       (5)外资拟参股控股股东：2009年1月杉杉控股将其持有杉杉集团的25%的股
   份转让给伊藤忠商事株式会社，将其持有杉杉集团3%的股份转让给伊藤忠（中
   国）有限公司。该股权转让事宜须经有权审批机关批准后正式生效。待本次变
   更完成后，公司控股股东仍为杉杉集团，实际控制人仍为郑永刚先生。（根据
   资料显示，伊藤忠商社在19世纪创立，以做纺织起家，伊藤忠商社主业涉及贸
   易及金融相关业务、项目投资等广范围的商务活动。是目前世界最大的纺织品
   销售商，是日本最大的综合商社，也是世界著名的跨国集团、老牌的全球五百
   强企业）
       (6)参股金融：公司持有宁波市商业银行(002142)1.79亿股股权，投资成本
   18155万元；2010年8月以49452万元投资入股浙江稠州商业银行股份公司，以每
   股6元认购8242万股，占增资扩股后注册资本6.87%。
       (7)税收优惠：08年12月公司下属全资子公司宁波杉杉新材料科技有限公司
   被认定为宁波市08年第一批高新技术企业，认定有效期3年，所得税享受10%的
   优惠，即所得税按15%比例征收，这将有助于降低公司税负，提高公司业绩。
       (8)参与“中科廊坊科技谷”项目。该项目以自主创新、科技孵化、成果产
   业化为重点，在较短时间内建设成为国内领先、世界一流的科技成果产业化基
   地，力争列入国家重点科技产业园并打造成为中国特色的“硅谷”。08年中科
   院热物理所项目和国家计量检测中心项目已全面破土动工。09年7月以1.86亿元
   将70%股权转让给杉杉集团，可获得股权转让收益为4441.99万元。
       (9)宁波杉立期货：成立于1994年的宁波杉立期货经纪有限公司是由杉杉集
   团控股的全资子公司，是经国家工商行政管理总局登记注册，并取得中国证监
   会颁发的期货经营许可证的大型专业期货公司。在异地还设有上海、台州、慈
   溪、温州四家营业部，福州、大连等营业部也在积极地申请中。公司是上海、
   大连、郑州三家期货交易所会员。公司与中国期货市场同起步、共成长，是最
   具影响力的大型专业期货经纪公司之一。
       (10)锂电池上游镍钴矿：公司09年5月与澳大利亚Heron Resources Limit
   ed签署关于Yerilla镍钴矿项目框架合作协议co-operateinajointven-ture，公
   司占70%权益，投产后，公司负责包销镍钴矿。如果两次认购期权后，公司将最
   终持有Heron14.99%股权，成为其第一大股东，据Heron08年年报显示，该公司
   符合JORC标准资源由约9.817亿吨镍边际品位0.72%的Kalgoorlie镍钴矿，以及
   约1.353亿吨镍边际品位0.77%的Yerilla镍钴矿组成。Heron镍金属总储量约81
   3万吨，钴金属约54万吨，据2010年11月报价，镍矿价格约17.5万元/吨，钴矿
   价格约31.5万元/吨，Heron14.99%股权对应矿产价值2400亿元。不过Yerilla镍
   钴项目矿石0.77%的边际品位属于刚够开采价值，并且由于这个矿属于氧化镍矿
   ，开采成本较高，且面临技术转化难题，该矿产仍处于试生产阶段，达到约定
   指标后才会投建生产。公司作为国内主要锂离子电池材料生产商，对镍钴资源
   有较大需求，公司拟在澳大利亚将矿石处理成镍钴精矿。

新加
中投顾问提示：中投顾问汽车产业研究部指出，目前全球锂电池电解液市场供求基本平衡，主要是靠存量锂电池市场，未来市场增量要看新能源汽车动力锂电池市场，特别是电动汽车一旦兴起，将带来电解液的爆发性增长，电解液在3-5年后依然是朝阳产业。
　　中投顾问汽车产业研究部指出，目前全球锂电池电解液市场供求基本平衡，主要是靠存量锂电池市场，未来市场增量要看新能源汽车动力锂电池市场，特别是电动汽车一旦兴起，将带来电解液的爆发性增长，电解液在3-5年后依然是朝阳产业。
　　据统计，到2013年全球锂离子电池市场需求量将达到39.9亿颗，年增率将超过20％；2016年锂离子电池市场需求量更可望突破50亿颗。电解液是锂电池四大关键材料之一，号称锂电池的“血液”，是锂电池获得高电压、高比能等优点的保证。  
　　据中投顾问汽车行业分析师李胜茂分析道，[size=+0]华荣化工、日本宇部、韩国三星是全球锂电池电解液产能前三的企业，2010年，华荣化工锂电池电解液的产能将达到5,000吨年，成为全球最大的生产企业。[size=+0]目前国内从事电解液生产地企业还有杉杉股份、巨化股份、珠海赛纬电子、天津金牛、汕头金光、广州天赐等10余家。其中，华荣化工、珠海赛纬电子定位高端市场，其他企业只能做中低端市场。
　　[size=+0]江苏国泰：2010年将成全球最大锂电池电解液生产商
　　国内上市公司来看，江苏国泰（002091）控股子公司华荣化工是全国最大的锂电池电解液生产商。据华荣化工董事长蒋德生介绍，2008年实际产量3000吨，是第二名的两倍。到2010年产能达到5000吨/年，有可能成为全球最大的生产企业。
　　公司的化工产品主要包括锂离子电池电解液和硅烷偶联剂，由控股子公司华荣化工生产，目前的产能均约为2,000吨年。华荣公司从2002年开始生产锂电池电解液，经过多年的发展，技术不断进步，目前已经形成了近千种型号的中高档产品，并且得到国外众多大公司的认可，30％的产品用于出口，并且通过不断的提高产品的性能，开发新产品。根据配套要求不同8万-20万元/吨，毛利率最低10％，高至35％左右，其产品的毛利率一直保持在较高的水准，随着新产能的建成投产，业绩将获得大幅增长。
　　[size=+0]杉杉股份：锂电池业务增速惊人
　　08年财报显示，与服装产业的力保增长不同，杉杉股份（600884）的锂电池材料业务异军突起，营业收入98661万元，比上年增长40.1％。董秘钱程表示：“杉杉股份锂电池材料业务能取得这样的高增长主要取决于两个原因：一是，由于锂电池市场发展快、业务多，锂电池的市场需求高；二是，由于原材料价格比较高的原因。”
　　杉杉股份做为国内最大规模的锂离子电池材料综合供应商，涉足的是锂电池产业的中上游。[size=+0]锂离子电池的主要成分是五种：正极、负极、电解液、铜箔和隔膜。杉杉股份做其中的三种，正极和负极产量国内排名第一，电解液排在第三。东莞杉杉电解液的销售额与销售量目前已经排名国内第二位。董秘钱程对杉杉股份的锂电池材料业务有着很高的评价，他认为，锂电池的市场正处于高速增长期，这将带领锂电池材料的业务高增长。
　　[size=+0]巨化股份：拥有电解液核心技术六氟磷酸锂
　　六氟磷酸锂（LiFL6）是锂电池电解液的主要成分，也是电解液中最难攻克的核心技术，目前我国是继日本之后成为全球第二个产业化六氟磷酸锂的国家。巨化股份（600160）是中国最大的氟化工生产基地，位于集聚了全国40％左右萤石资源的“中国氟都”浙江衢州，巨化股份拥有六氟磷酸锂全套生产技术，并生产六氟磷酸锂上游原料无水氟化氢，锂离子电池的兴旺将拉动上游电解液六氟磷酸锂的氟化工产业链，巨化股份正迎来机遇。
　　巨化股份拥有完善的氟化工产业链，去年收购了凯圣公司，凯圣公司拥有两条无水氢氟酸生产线，年生产能力分别为1.2万吨和1.5万吨，对提高巨化股份无水氢氟酸的自给率有很大帮助。锂电池电解液用六氟磷酸锂是当今氟化工界的一颗明珠，衢州市“十一五”科技发展规划要大力研发高纯级氢氟酸、六氟磷酸锂等电子用氟化工产品，巨化股份拥有先进的氟化工技术和丰富的氟化物原料，生产六氟磷酸锂上游原料无水氟化氢，将成为开发龙头，[size=+0]是江苏国泰、杉杉股份等锂电池电解液生产厂家的上游行业，前景相当广阔，值得重点关注。

蓝业

楼主发帖辛苦了，谢谢楼主分享！

小船弯弯

在下是哪个板块热炒哪块的，哈哈，目前就是有色啦~天天都红红的，看到真是心花怒放吖！

willpan

一个唔好彩买左上海汽车，家下话要重组。唔知搞到几时？无阴功。

罗嘉全

2011年的金股之三 --600884 杉杉股份 (2010-12-16 12:25:16)[编辑][删除]
标签： 郑永刚镍钴矿杉杉股份杉杉集团锂电池正极材料股票 分类： 个股研究  

目标 价 40块以上http://blog.sina.com.cn/u/1743078545





1.【2010-10-30】杉杉股份(600884)锂电材料先发与整合优势显现 强烈推荐-A"
　  季报显示，2010年前三季度公司主营业绩符合预期，实现快速增长。此外，公司锂电材料业务进入产品结构与盈利提升良性增长轨道，彰显市场先发与产业链整合优势。
　　报告期公司锂电池材料贡献净利润0.62亿元，同比剧增147.11%，各季度依次实现0.16亿元、0.26亿元、0.20亿元，业绩表现领先于A股同业上市公司。锂电池材料业绩的大幅提升，主要得益于我们之前一直认为的公司市场先发与产业链整合优势：1）公司锰酸锂、三元材料等动力电池材料的量产规模率先明显扩大，产品结构得到优化；2）公司作为国内锂电材料先行者，根据行业发展趋势及早战略整合锂电材料产业链，盈利能力得到提升，产业链整合效果开始显现。
　　电动汽车蓄势待发，公司有望成为率先受益的锂电材料厂商。电动汽车已被列为十二五规划的战略性新兴产业，预计在大市场大集团的发展目标引导下，未来锂电材料市场格局将逐步进入行业洗牌重组阶段，其中技术积淀深厚、产业链价值控制能力领先及产销规模超群等优势类企业，有望成为最大受益者。我们认为，公司是国内具备以上特质与潜力的少数锂电材料厂商之一。
　　我们预计公司2010-2012年营业收入、净利润年均复合增速分别为37.28%、106.40%，对应每股收益预计分别为0.25元、0.62元、1.06元，对应动态PE分别为97X、39X、23X。维持对公司"强烈推荐-A"的投资评级。


◆ 概念题材 ◆
   大智慧板块:纺织服装概念、新材料概念、新能源概念、长江三角概念、QFII持
   股概念、创投概念、低碳经济概念、稀缺资源概念、锂电池概念、参股金融概
   念。
       (1)主营纺织行业：公司2010年上半年服装业务实现营业收入60883.02万元
   ，同比上升11.07%，营业利润16159.72万元，同比上升20.9%，毛利率同比上升
   2.16个百分点。原创品牌杉杉西服业务继续稳步经营，实现销售收入16913.01
   万元，同比增加8.63%；针织品加工(OEM)业务实现销售收入28607.26万元，同
   比增加3.24%；国际合作品牌业务实现销售收入15362.75万元，同比增加33.18
   %。以再授权方式获得国际知名品牌ELLE的商标和标识的使用权利，预计将带来
   合理品牌费收益。
       (2)郑永刚：公司实际控制人为郑永刚，郑永刚-->68.22%杉杉投资控股公
   司-->89.32%宁波甬港服装投资公司-->62.96%杉杉集团公司-->32%杉杉股份。
   2010年10月公布的《胡润百富2010年排行榜》显示，郑永刚家族以40亿元资产
   位列中国百富榜第344名。
       (3)发展锂电池行业：公司2010年上半年，锂电池材料业务共实现销售收入
   60069.25万元，较上年同期上升77.79%；实现营业利润10748.12万元，较上年
   同期上升114.49%，毛利润同比上升3.06个百分点。2010年上半年继与澳大利亚
   HeronResourcesLtd.达成合作框架协议之后，继续积极寻找合适矿产资源收购
   机会，以09年所收购湖南海纳新材料公司为平台，稳步推进海纳二期项目，以
   实现锂电正极材料业务与上游原材料对接；持续关注并积极参与下游锂电池产
   业，期内与上海空间电源研究所等机构合作组建航天电池技术公司。与日本户
   田工业株式会社及伊藤忠商事株式会社就锂电池正极材料制造签署了合作备忘
   录，在锂电池正极材料业务和资本层面展开合作。公司锂电池项目多数应用于
   传统工业，如手机、笔记本电脑电池等，其在东莞工厂甚至还为苹果手机电池
   提供正负极材料，尚未应用于真正新能源工业上。
       (4)投资创投行业：公司以全资子公司杉杉创投为平台，开展并实施具有高
   成长性企业股权投资业务，截止2010年上半年，已投资金安国纪、天跃科技、
   山西尚风科技、福建华林蔬菜等一批增长潜力大、行业前景看好拟上市企业，
   未来有望通过上市、资本并购等手段获得资本增值，新投资福建华林蔬菜，是
   一家以公司化运营的蔬菜产业经营企业，其所处行业为国家政策大力支持现代
   农业。层面上权益性投资业务，持有宁波银行1.79亿股，2010年上半年分红35
   80万元，该股权已于2010年7月19日解禁，可上市交易。
       (5)外资拟参股控股股东：2009年1月杉杉控股将其持有杉杉集团的25%的股
   份转让给伊藤忠商事株式会社，将其持有杉杉集团3%的股份转让给伊藤忠（中
   国）有限公司。该股权转让事宜须经有权审批机关批准后正式生效。待本次变
   更完成后，公司控股股东仍为杉杉集团，实际控制人仍为郑永刚先生。（根据
   资料显示，伊藤忠商社在19世纪创立，以做纺织起家，伊藤忠商社主业涉及贸
   易及金融相关业务、项目投资等广范围的商务活动。是目前世界最大的纺织品
   销售商，是日本最大的综合商社，也是世界著名的跨国集团、老牌的全球五百
   强企业）
       (6)参股金融：公司持有宁波市商业银行(002142)1.79亿股股权，投资成本
   18155万元；2010年8月以49452万元投资入股浙江稠州商业银行股份公司，以每
   股6元认购8242万股，占增资扩股后注册资本6.87%。
       (7)税收优惠：08年12月公司下属全资子公司宁波杉杉新材料科技有限公司
   被认定为宁波市08年第一批高新技术企业，认定有效期3年，所得税享受10%的
   优惠，即所得税按15%比例征收，这将有助于降低公司税负，提高公司业绩。
       (8)参与“中科廊坊科技谷”项目。该项目以自主创新、科技孵化、成果产
   业化为重点，在较短时间内建设成为国内领先、世界一流的科技成果产业化基
   地，力争列入国家重点科技产业园并打造成为中国特色的“硅谷”。08年中科
   院热物理所项目和国家计量检测中心项目已全面破土动工。09年7月以1.86亿元
   将70%股权转让给杉杉集团，可获得股权转让收益为4441.99万元。
       (9)宁波杉立期货：成立于1994年的宁波杉立期货经纪有限公司是由杉杉集
   团控股的全资子公司，是经国家工商行政管理总局登记注册，并取得中国证监
   会颁发的期货经营许可证的大型专业期货公司。在异地还设有上海、台州、慈
   溪、温州四家营业部，福州、大连等营业部也在积极地申请中。公司是上海、
   大连、郑州三家期货交易所会员。公司与中国期货市场同起步、共成长，是最
   具影响力的大型专业期货经纪公司之一。
       (10)锂电池上游镍钴矿：公司09年5月与澳大利亚Heron Resources Limit
   ed签署关于Yerilla镍钴矿项目框架合作协议co-operateinajointven-ture，公
   司占70%权益，投产后，公司负责包销镍钴矿。如果两次认购期权后，公司将最
   终持有Heron14.99%股权，成为其第一大股东，据Heron08年年报显示，该公司
   符合JORC标准资源由约9.817亿吨镍边际品位0.72%的Kalgoorlie镍钴矿，以及
   约1.353亿吨镍边际品位0.77%的Yerilla镍钴矿组成。Heron镍金属总储量约81
   3万吨，钴金属约54万吨，据2010年11月报价，镍矿价格约17.5万元/吨，钴矿
   价格约31.5万元/吨，Heron14.99%股权对应矿产价值2400亿元。不过Yerilla镍
   钴项目矿石0.77%的边际品位属于刚够开采价值，并且由于这个矿属于氧化镍矿
   ，开采成本较高，且面临技术转化难题，该矿产仍处于试生产阶段，达到约定
   指标后才会投建生产。公司作为国内主要锂离子电池材料生产商，对镍钴资源
   有较大需求，公司拟在澳大利亚将矿石处理成镍钴精矿。


新加

中投顾问提示：中投顾问汽车产业研究部指出，目前全球锂电池电解液市场供求基本平衡，主要是靠存量锂电池市场，未来市场增量要看新能源汽车动力锂电池市场，特别是电动汽车一旦兴起，将带来电解液的爆发性增长，电解液在3-5年后依然是朝阳产业。

　　中投顾问汽车产业研究部指出，目前全球锂电池电解液市场供求基本平衡，主要是靠存量锂电池市场，未来市场增量要看新能源汽车动力锂电池市场，特别是电动汽车一旦兴起，将带来电解液的爆发性增长，电解液在3-5年后依然是朝阳产业。

　　据统计，到2013年全球锂离子电池市场需求量将达到39.9亿颗，年增率将超过20％；2016年锂离子电池市场需求量更可望突破50亿颗。电解液是锂电池四大关键材料之一，号称锂电池的“血液”，是锂电池获得高电压、高比能等优点的保证。

　　据中投顾问汽车行业分析师李胜茂分析道，华荣化工、日本宇部、韩国三星是全球锂电池电解液产能前三的企业，2010年，华荣化工锂电池电解液的产能将达到5,000吨年，成为全球最大的生产企业。目前国内从事电解液生产地企业还有杉杉股份、巨化股份、珠海赛纬电子、天津金牛、汕头金光、广州天赐等10余家。其中，华荣化工、珠海赛纬电子定位高端市场，其他企业只能做中低端市场。

　　江苏国泰：2010年将成全球最大锂电池电解液生产商

　　国内上市公司来看，江苏国泰（002091）控股子公司华荣化工是全国最大的锂电池电解液生产商。据华荣化工董事长蒋德生介绍，2008年实际产量3000吨，是第二名的两倍。到2010年产能达到5000吨/年，有可能成为全球最大的生产企业。

　　公司的化工产品主要包括锂离子电池电解液和硅烷偶联剂，由控股子公司华荣化工生产，目前的产能均约为2,000吨年。华荣公司从2002年开始生产锂电池电解液，经过多年的发展，技术不断进步，目前已经形成了近千种型号的中高档产品，并且得到国外众多大公司的认可，30％的产品用于出口，并且通过不断的提高产品的性能，开发新产品。根据配套要求不同8万-20万元/吨，毛利率最低10％，高至35％左右，其产品的毛利率一直保持在较高的水准，随着新产能的建成投产，业绩将获得大幅增长。

　　杉杉股份：锂电池业务增速惊人

　　08年财报显示，与服装产业的力保增长不同，杉杉股份（600884）的锂电池材料业务异军突起，营业收入98661万元，比上年增长40.1％。董秘钱程表示：“杉杉股份锂电池材料业务能取得这样的高增长主要取决于两个原因：一是，由于锂电池市场发展快、业务多，锂电池的市场需求高；二是，由于原材料价格比较高的原因。”

　　杉杉股份做为国内最大规模的锂离子电池材料综合供应商，涉足的是锂电池产业的中上游。锂离子电池的主要成分是五种：正极、负极、电解液、铜箔和隔膜。杉杉股份做其中的三种，正极和负极产量国内排名第一，电解液排在第三。东莞杉杉电解液的销售额与销售量目前已经排名国内第二位。董秘钱程对杉杉股份的锂电池材料业务有着很高的评价，他认为，锂电池的市场正处于高速增长期，这将带领锂电池材料的业务高增长。

　　巨化股份：拥有电解液核心技术六氟磷酸锂

　　六氟磷酸锂（LiFL6）是锂电池电解液的主要成分，也是电解液中最难攻克的核心技术，目前我国是继日本之后成为全球第二个产业化六氟磷酸锂的国家。巨化股份（600160）是中国最大的氟化工生产基地，位于集聚了全国40％左右萤石资源的“中国氟都”浙江衢州，巨化股份拥有六氟磷酸锂全套生产技术，并生产六氟磷酸锂上游原料无水氟化氢，锂离子电池的兴旺将拉动上游电解液六氟磷酸锂的氟化工产业链，巨化股份正迎来机遇。

　　巨化股份拥有完善的氟化工产业链，去年收购了凯圣公司，凯圣公司拥有两条无水氢氟酸生产线，年生产能力分别为1.2万吨和1.5万吨，对提高巨化股份无水氢氟酸的自给率有很大帮助。锂电池电解液用六氟磷酸锂是当今氟化工界的一颗明珠，衢州市“十一五”科技发展规划要大力研发高纯级氢氟酸、六氟磷酸锂等电子用氟化工产品，巨化股份拥有先进的氟化工技术和丰富的氟化物原料，生产六氟磷酸锂上游原料无水氟化氢，将成为开发龙头，是江苏国泰、杉杉股份等锂电池电解液生产厂家的上游行业，前景相当广阔，值得重点关注。


三。

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杉杉与宝安锂电产业链比较（改）
杉杉股份锂电池产业链条
      
序号 下属公司 主营业务 注册资本（万元） 持股比例（℅） 产能（吨）/年 备注
1 宁波杉杉新能源技术发展公司 投资管理 10000 100 　 　
2 宁波杉杉新材料科技有限公司 负极材料 10000 100 5000 　
3 上海杉杉科技有限公司 负极材料 15300 100
4 湖南杉杉新材料有限公司 钴酸锂、锰酸锂、镍钴锰二、三元系、磷酸铁锂 5000 75 4000＋1000＋1000＋500 　
5 郴州杉杉新材料有限公司 负极材料 5000 100 2400（2010年）＋3600 　
6 湖南海纳新材料有限公司 正极材料前驱体电池级四氧化三钴 2400 67 1000 　
7 上海航天电源技术有限责任公司 动力电池及其管理系统 9000 18 　 　
8 东莞杉杉电池材料有限公司 电解液 2500 100 3500 　
9 长沙杉杉动力电池有限公司 矿灯锰酸锂电池 1524 82 　 　
10 香港杉杉资源有限公司 投资 990万美元 100 　 　
11 澳大利亚Heron resource 镍钴矿 总资产8200万澳元 4.99％，未来到15％ Heron总的镍金属储量约为813万吨，钴金属约为54万吨。 　
总结：1、掌握正极材料资源镍钴金属；2、产业链较完整，主要有正极材料、负极材料、电解液、电池前躯体材料、电池管理系统；3、主要材料产量：正极材料6500吨；负极材料7400吨；电解液3500吨;4、科研力量：原技术力量依靠中国惟一一个碳素研究所-鞍山热能院碳素研究所个别研究人员；近日与户田合资，户田是排名第二的锂电池正极材料生产商，在全球拥有强大竞争力和领先的研发能力；5、销售：近日与伊藤忠合资，伊藤忠则拥有全球市场化网络，可较快进入世界市场。


中国宝安锂电池产业链条
      
序号 下属公司 主营业务 注册资本（万元） 持股比例（℅） 产能（吨）/年 备注

1 深圳市贝特瑞新能源材料股份有限公司 负极材料：天然复合石墨、人造石墨负极材料、球形石墨、天然微粉石墨 6000 62.3 1800＋1200＋3000＋5000 即将中小板上市
正极材料：锰酸锂、磷酸铁锂 600＋1500
1.1 新能源材料研究院 新能源材料研究开发 　 　 正在试产石墨烯 　
1.2 贝特瑞纳米科技公司 纳米碳管 200 80 　 　
1.3 黑龙江宝安新能源投资有限公司 采矿及选矿 3000 90 3000吨以上 　
1.4 黑龙江鸡西市麻山区贝特瑞石墨工业园 球形石墨、微粉石墨、增碳剂 　 　 3000 　
1.5 鹤岗宝安新能源公司 选矿 　 　 　 正在筹建
1.6 黑龙江鹤岗市萝北县贝特瑞石墨工业园 球形石墨 　 　 　
1.7 天津贝特瑞公司 中间相炭微球CMS 1800 75 1200 　
2 深圳天骄科技开发公司 镍钴锰三元材料、锰酸锂、钛酸锂（负极材料） 1000 75 1800＋150＋180 本部
2.1 惠州市天骄锂业发展有限公司 镍钴锰三元材料 　 100 2400 　
2.2 惠州市天骄锂电材料有限公司 电解液 　 100 2400（2010年）＋2600 　
2.3 山东临沂杰能新能源公司 锰酸锂  磷酸铁锂 　 　 3000＋500 　
3 宁波拜特测控技术公司 电池测试设备、电池管理系统、充电站、充电桩 2000 52.26 　 　
4 深圳大地和电气公司 永磁同步电机、异步变频电机、驱动系统、控制器 132.63 51.56 　 　
总结：1、掌握负极材料资源石墨1亿吨，可迅速扩大石墨产量；2、产业链较完整，主要材料有正极材料、负极材料、电解液、电池测试、电池管理系统、充电站、充电桩、电机及控制系统；3、截止2010年底主要产能：正极材料6450吨；负极材料12380吨；电解液2400吨；4、科研力量：天骄科技开发公司有归国留学人员王伟东博士带领的科研团队；贝特瑞公司有于作龙教授等研究员5名，客座教授3名，是《锂离子电池碳负极材料》、《锂离子二次电池石墨类负极材料》、《锂离子二次电池磷酸铁锂正极材料》国家标准的起草者，今年公司获得了磷酸铁锂国家标准制定权，开发出添加钒元素的磷酸铁锂材料、石墨烯等材料,2010 年 9 月 贝特瑞与山西煤化所就《导热石墨》项目合作。

罗嘉全

4.纽约黄金收1437.7美元再创新高 原油收报102.23美元 调整是极正常的事，下调整的话早就上2940以上了，调整是进入的机会，也是积触力量

罗嘉全

600884的上涨空间暂时已打开，600290突破20.3后，正常的话出现调整，不正常的话会加速上涨

罗嘉全

1.2月宏观数据明日将出 新增贷款料5000多亿 2.10城市楼市上周成交量跌超30% 远洋地产楼盘价率先跳水 3.上海国际旅游度假区规划出炉 迪士尼乐园渐清晰 4.北上广初现降价潮 房企倾向低价开盘 昨日市场的主要热点是高分配送转个股，随着个股年报的公布，高增长，送转的个股受到市场的炒作，这一波不排除像09年初的慢牛，调整是为了更高。

罗嘉全

1.准备金率升至20%历史高位 3月加息可能性下降 2.多城市楼盘成交量大跌策略性降价 3.河南启动第二轮瘦肉精普查 问题企业不仅双汇一家  4.基金仓位降至今年来最低 周未的上调准备金和利比亚打炮等储多利空加快大盘底部调整的到来，884和973已处于底部，290还有上涨空间（但不可进入，看着算了），正常的话大盘一周内见底。http://blog.sina.com.cn/u/1743078545

罗嘉全

1.2.发改委：5月1日起取消或降低部分住房交易手续费 利好地产股 2.易纲：考虑所有政策工具抗通胀 目前利率水平很舒服 3.纽约期金收于1438美元 创历史新高 原油创30个月高点 4.1400亿 香港成为内地银行圈钱天堂 昨日之战激活了市场，短期内做空的人大为减少（除非再来一场战争或核地震等）973和884处于底部，290还能涨，但现在不可进入了